тел. 8 (347) 292-08-31
8 (347) 279-96-86

г.Уфа ул.Проспект Октября д.1/2 оф.418

4.2 Методики ограничения рисков и управление портфелем.

К сожалению, такие объемные темы как ограничение рисков и управление капиталом не возможно в полной мере отразить в одной главе. Здесь не ставилась такая задача. Основная цель этого раздела, дать вам понять, что торговля это не просто удачная покупка и не мене удачная продажа. Если вы уже поняли, будь вы хоть спекулянтом, хоть инвестором вы все равно подвержены рискам, потерять вкладываемые в рынок ценных бумаг капиталы. По этому в данном разделе даны минимальные, но необходимые понятия об ограничении рисков при торговле финансовыми инструментами. Если данные вопросы покажутся недостаточно раскрытыми. В конце книги вы сможете найти список рекомендованной литературы и подобрать материалы, максимально полно раскрывающую эту тему.
И так риски и управление портфелем.

Диверсификация

Основной риск при торговле финансовым инструментом это его обесценение, т.е. когда цена или основные обязательства по финансовому инструменту или все вместе взятое понизились до нуля. Трейдер, инвестор-спекулянт имеет на руках или в портфеле инструмент, который ни чего не стоит. Его нельзя продать, его нельзя вернуть эмитенту и получить удовлетворения по обязательствам. Такое может быть, например, в случае банкротства эмитента или каких либо мошеннических манипуляции с финансовым инструментом. Не в этом суть. На рынке не существует абсолютно надежных финансовых инструментов, ни среди акций, ни среди облигаций.
По этому наиболее простой, но от этого, не мене эффективный способ ограничения рисков диверсификация.

Диверсификация - распределение инвестируемых материальных и не материальных средств между различными объектами вложений с целью снижения риска возможных потерь капитала или доходов от него.

Фактически диверсификация это мера разнообразия в совокупности чего-либо. Чем больше разнообразие, тем больше диверсификация. В применении к инвестиционному портфелю диверсификация важный элемент управления риском. Но диверсификация, снижая риск инвестиционного портфеля, снижает доходность. Эффект от диверсификации можно достигнуть включая в инвестиционный портфель финансовые инструменты различных классов, отраслей, регионов. Основная идея диверсификации портфеля, надежда на то, что падение стоимости одного актива компенсируется ростом другого.

Диверсификацию как таковую принято делить по методике подхода к ней. Первый и наиболее простой, и менее трудоемкий вариант, так называемая “наивная” диверсификация. При использовании “наивной” диверсификации, трейдер вкладывает свои средства в большое количество различных акций или типов активов. Второй вариант диверсификации - это диверсификация по Марковицу, основанная на стремлении к снижению риска портфеля при сохранении высокого уровня ожидаемой доходности. Эта цель должна достигаться за счет выбора активов с наименьшей положительной взаимосвязью ожидаемой доходности. Диверсификация Марковица, основывается на оценке риска через несовпадение уровней ожидаемой доходности у различных инструментов.

Однако кроме этих двух вариантов существует множество других подходов к выбору активов, основанных на различных методах выделения отдельных классов ценных бумаг.
Следует помнить, что если подходить к диверсификации со всей серьезностью и использованием математических методов, то это займет достаточно продолжительный отрезок времени. Для инвестора одиночки, которыми вы являетесь, это будет непосильный труд. При этом ни кто не сказал, что расчеты будут верны. А самое главное, что примененный вами метод диверсификации даст требуемый результат. При всем сказанном выше диверсификация остается основным и эффективным способом контроля риска портфеля инвестиций.
Необходимо помнить, что риск и доходность идут рука об руку. Чем выше риск, тем большие доходы ожидает инвестор и наоборот минимизация рисков приведет к минимизации доходов.

Стоп - приказы

Если вернуться к понятиям инвестор и спекулянт, то не сложно заметить, что риски у этих двух субъектов рынка при всей своей схожести несколько отличаются. И тот и другой рискуют потерять актив полностью, когда цена инструмента стала равняться нулю, но такое не происходит мгновенно. Однако спекулянт в большей мере зависим от колебания цен на финансовый инструмент в отличии от инвестора и значит получает дополнительное увеличение степени риска.
Эту ценовую составляющую риска можно контролировать, используя специальный тип заявок, стоп - заявки. Вы уже знаете, что существует различные типы заявок. С рыночной и лимитированной вы познакомились.
Для страхования от чрезмерного роста или падения цены на финансовый инструмент существуют стоп - приказы.

Стоп приказ на продажу.Определяет цену, при достижении которой брокер должен продать финансовый инструмент. Чтобы не нести дополнительные убытки от возможного падения цен.

Пример:
Цена финансового инструмента 1500 руб. Инвестор отдает стоп - приказ на продажу с ценой 1000 руб. Это означает: если цена финансового инструмента опустится до 1000 руб. или ниже, то брокер должен немедленно его продать.

Стоп приказ на покупку. Определяет цену, при достижении которой брокер должен купить финансовый инструмент. Чтобы не упустить возможную прибыль от прироста курсовой стоимости ценной бумаги, инвестор может отдать стоп - приказ на покупку.

Пример:
Цена финансового инструмента 500 руб. Инвестор отдает стоп - приказ на покупку с ценой 1000 руб. Это означает: если цена финансового инструмента поднимется до 1000 руб., то брокер должен немедленно его купить.

         Однако в процессе торговли вы столкнетесь с тем, что не все ваши стоп приказы исполняются. И тогда вам на помощь придет еще одна разновидность приказов. Это стоп приказы с элементами лимитированного приказа.
Стоп-лимит приказ. Такой тип приказа, при котором задается стоп цена по которой должна исполниться ваша заявка и лимит цена, до которой брокер должен исполнять вашу заявку. Т.е. фактически приказ данного типа, одновременно включающий в себя лимитный приказ по одной цене и стоп - приказ по другой цене.

         Пример:
- Стоп-лимит приказ на продажу.
         Трейдер отдает стоп-лимит приказ на продажу финансового инструмента по цене 1000 руб. с лимитированным пределом 900 руб. Это означает, что как только цена инструмента упадет до 1000 руб. или ниже, брокер обязан его продать. Если ему это не удастся, и цена опустится до 900 руб. или ниже, любые попытки по продаже инструмента запрещены.
- Стоп-лимит приказ на покупку.
Трейдер отдает стоп-лимит приказ на покупку финансового инструмента по цене 1000 руб. с лимитированным пределом 1100 руб. Это означает, что как только цена инструмента вырастет до 1000 руб. или выше, брокер обязан его купить. Если ему это не удастся, и цена поднимется выше 1100 руб. или выше, любые попытки по покупке инструмента запрещены.

Вы можете спросить, зачем применять стоп приказы, а тем более стоп-лимит приказы. Основное отличие стоп-приказов от обычных это то, что в них оговаривается время их действия или указывается, что он действует до отмены или исполнения. Что позволяет планировать свою торговлю в определенном временном диапазоне. В стоп-приказах как и в обычных рыночных приказах так же оговаривается количество продаваемых или покупаемых бумаг.
Если назначение стоп-приказов многие понимают, то назначение стоп-лимит приказов не совсем. У многих возникает мысль: ”Если я хочу продать или купить по какой то конкретной цене, зачем мне закладывать еще и лимит до какой цены мне это делать?” Ответ прост и он скрыт в самом рынке, в его динамике.

Пример:
- Стоп-приказ на покупку.
См.рисунок 4.2.1. Допустим трейдер занял короткую позицию в точке А (т.е. занял у брокера финансовый инструмент и продал его) в надежде на падение, по цене 21520. Цена инструмента падала до уровня 20900 точка B.
Поскольку в жизни случается всякое, а на рынке всякое случается каждый день.
Предположим, что трейдер не закрыл позицию не в точке В не гораздо позднее. Почему ? Он мог заболеть, или его сшибла машина или … придумайте сами. Итог один, трейдер не реализовал возможность закрыть короткую позицию с выгодой для себя. Но как, человек опытный он поставил стоп-приказ на закрытие позиции, т.е. на покупку, на уровне открытия позиции 21520. Через пять торговых сессий рынок ушел выше уровня 21520 причем, как видно на графике с разрывом. (Т.е. цена закрытия предыдущей торговой сессии находиться гораздо ниже цены открытия последующей. Такая ситуация на рынке называется – Гэп.) Заявка трейдера на покупку выходит в рынок по цене 21520. Но на рынке покупают уже гораздо выше. Заявка не будет удовлетворена. Цена может пойти выше. Это повлечет за собой убытки.  


Рисунок 4.2.1-Динамика изменения цен.

-Стоп-лимит приказ на покупку.
См.рисунок 4.2.1. Допустим трейдер занял короткую позицию в точке А  в надежде на падение, по цене 21520. Ситуация из предыдущего примера повторилась. Но трейдер поставил в качестве защиты себя от убытков стоп-лимит приказ. При достижении рынком цены 21520 и выше производить покупку до уровня 21600. Что это дало? В момент открытия торговой сессии на рынке сложилась ситуация, позволившая брокеру производить покупку, начиная от цены 21520 и до уровня 21600. Трейдер закрывает свою короткую позицию.

Вы можете сказать:”Но он все равно получил убыток”. Нельзя не согласиться. Однако если бы позиция не была закрыта, убытки могли бы быть сколь угодно большими. Без ограничений. С использованием заемных средств риск потерь  увеличивается пропорционально займу.   

Пример:
-Стоп-приказ на продажу.
См.рисунок 4.2.2. Допустим трейдер занял длинную позицию в точке А в надежде на рост, по цене 20350. Цена инструмента вырастала до уровня 21125 точка B. Предположим, что трейдер не закрыл позицию не в точке В не гораздо позднее. По той же причине, что и в первых двух случаях, не смог. Но поставил стоп-приказ в защиту от убытков на уровне 20350. Когда рынок достиг этого уровня точка С, приказ вышел в рынок.
Обратите внимание, что в точке С мы видим стремительное падение. Это может означать то, что в это время на рынке шли массовые продажи. И если в момент выхода приказа в рынок по цене 20350 рынок ушел вниз хотя бы на одну единицу, например 20349 и больше не вернулся на уровень 20350 заявка так и останется в рынке не исполненной. Это неминуемо повлечет убытки.


Рисунок 4.2.2-Динамика изменения цен.

-Стоп-лимит приказ на продажу.
См.рисунок 4.2.2. Допустим трейдер занял длинную позицию в точке А в надежде на рост, по цене 20350. Ситуация предыдущего примера повторилась с той лишь разницей что вместо стоп-приказа, трейдер для защиты от возможных убытков использовал стоп-лимит приказ. Он поставил стоп-лимит приказ с условиями, что при достижении рынком ценового уровня 20350, брокер должен начать продажу финансового инструмента вплоть до уровня 20150. Когда рынок достиг уровня 20350 точка С, приказ вышел в рынок с ценой продажи 20150. Т.е. брокер будет исполнять поручение клиента с уровня 20350 до уровня 20150, что значительно увеличивает вероятность исполнения стоп-лимит заявки по сравнению со стоп-заявкой по уровню 20350.

Вы можете задаться вопросом, почему вдруг необходимо задавать диапазон от уровня Х до уровня Y. Ведь в такой ситуации мы точно получим убытки. Ответ был дан выше. Однако надо помнить кроме ценовой составляющей еще и количественную. Кроме цены купли-продажи вы оперируете количеством лотов. В момент, когда вам надо будет продать n-ое количество бумаг, на рынке может просто не оказаться нужного объема. Или цена очень быстро уйдет от желаемой. И придется совершать сделку по ценам не очень выгодным. Для того чтобы избежать еще больших убытков.   
         В биржевой торговле для определения функций стоп-заявок применяют термины: стоп-лосс и тейк-профит.
Стоп-лосс – это стоп-приказ или стоп-лимит приказ, основная цель которого предотвратить возможные убытки при неблагоприятном движении рынка.

         Тейк-профит – это стоп-приказ или стоп-лимит приказ, основная цель которого при благоприятном движении рынка зафиксировать прибыль при достижении желаемого уровня.

         Эти специфические понятия были введены из тех же соображений, что и понятия короткая и длинная позиция. Они показывают цель, которой служат. Понятие стоп-лосс, можно перевести с английского как, “остановить убыток”. Тейк-профит можно перевести как “взять прибыль”. Поэтому существует стоп-лосс и тейк-профит, как в покупку так и в продажу, т.е. в обоих направлениях рынка.

         Пример:
         -Тейк-профит при длинной позиции.
См.рис 4.2.3. Предположим рейдер занял длинную позицию в точке В по уровню 17900. Т.е. произвел покупку финансового инструмента на свои или заемные средства. По расчетам трейдера цена может вырасти до уровня 18850, до уровня точки А. Однако трейдер опасается, что может пропустить момент когда рынок достигнет этого уровня. И отдает стоп-приказ брокеру, при достижении уровня 18850 закрыть длинную позицию. Когда цена достигнет желаемого уровня стоп-приказ на продажу сработает, и заявка продать по уровню 18850 выйдет в рынок. Поскольку в нашем примере цена ушла гораздо выше требуемой точка С до уровня 18950, то заявка о продаже по цена 18850, скорее всего будет наиболее приоритетной и исполнится. Длинная позиция будет закрыта. Трейдер заберет прибыль, не дожидаясь возможного падения цены.


Рисунок 4.2.3-Динамика изменения цен.

         -Стоп-лосс при длинной позиции.
         См.рис 4.2.3. Предположим рейдер занял длинную позицию в точке В по уровню 17900 или чуть выше. Т.е. произвел покупку финансового инструмента на свои или заемные средства. Однако трейдер опасается, что пропустит момент, когда рынок упадет ниже цены покупки. И отдает приказ брокеру установить стоп-приказ или стоп-лимит приказ на продажу, на уровне чуть ниже цены покупки 17850. Как видно из графика такой момент мог настать в точке Е, если бы рынок пошел чуть ниже.
         -Тейк-профит при короткой позиции.
         См.рис 4.2.3. Предположим рейдер занял короткую позицию в точке А по уровню 18850. Т.е. произвел продажу финансового инструмента на заемные средства. По расчетам трейдера цена может упасть до уровня 17900, до уровня точки В. Однако трейдер опасается, что пропустит момент, когда рынок упадет до нужного ему уровня. И отдает приказ брокеру установить стоп-приказ или стоп-лимит приказ на покупку, если рынок достигнет уровня 17900. Как видно из графика такой момент мог настать в точке В и точке Е. Не имеет значение где именно, но в момент достижения стоп-цены, заявка выйдет в рынок и будет удовлетворена. Короткая позиция будет закрыта.
         -Стоп-лосс при короткой позиции.
         См.рис 4.2.3. Предположим рейдер занял короткую позицию в точке А по уровню 18850. Т.е. произвел продажу финансового инструмента на заемные средства. Трейдер надеется, что рынок пойдет вниз. Однако трейдер опасается, что на рынке может быть не благоприятная для него динамика. Рынок может вырасти. Он отдает приказ брокеру установить стоп-приказ или стоп-лимит приказ на покупку, если рынок достигнет уровня 18900. Как видно из графика такой момент настал в точке С. Рынок достиг уровня 18900 и стоп-приказ исполнился, заявка вышла в рынок. Короткая позиция будет закрыта.
        
         Как вы уже наверно поняли, стоп-лосс и тейк-профит, это всего лишь функциональное определение стоп-приказов. Помните, что стоп-лимит приказы являются предпочтительными, чем просто стоп-приказы. Т.к. исполнение первого более вероятно, чем второго. Что влечет за собой вероятные прибыли или убытки.

Планомерный подход к торговле.

Еще один метод торговли с регулируемым риском это планомерный подход к процессу торговли. Эффективная работа на рынке может быть достигнута, за счет двух составляющих:  торговой стратегии и управления капиталом.

Торговая стратегия совокупность правил торговли. Торговая стратегия определяет направление рынка, моменты входа в рынок и момент выхода из него. Проще говоря, показывает направление рынка вниз или вверх и определяет момент, когда купить, а когда продать. Стратегия важна как при торговле с собственными средствами, так и при маржинальной торговле, когда используются заемные средства или когда торговля происходит на рынке производных инструментов. При торговле на рынке фьючерсов (FORTS), поскольку там используется гарантийный взнос и соответственно физика инструмента позволяет применить "эффект плеча", у трейдера нет права на ошибку.
Торговая стратегия состоит из нескольких составляющих:
- Определение моментов и уровней открытия и закрытия позиции.
- Определение уровней защиты открытых позиций, т.е. уровни на которых будет установлены стоп-лосс и тейк-профит.
- Определения моментов и уровней для дополнительного открытия позиций в направлении основной тенденции, если таковые предусмотрены стратегией.
Все эти составляющие, как правило, носят исключительно технический характер.
Если трейдер отдает предпочтение фундаментальному подходу в торговле, рано или поздно ему все равно придется использовать технические инструменты, чтобы определить кон­кретные точки входа в рынок и выхода из него.

Управление капиталом это совокупность вопросов, связанных с вложением средств трейдера. Сюда входят: опти­мальное соотношение инструментов в портфеле, оценка вели­чины вложений в конкретный рынок или инструмент.
Гармоничная взаимосвязь этих двух составляющих положит основу вашей успешной торговле.
К основным торговым стратегиям, которые вы сможите использовать, можно отнести:

Спекуляция – метод торговли, основанный на убеждении, что трейдер способен с большой вероятностью предсказать направление рынка. Тем самым фиксировать курсовую разницу с прибылью для себя.

Основная особенность спекуляции в том, что по сравнению с другими стратегиями, в идеале она должна приносить сверх доход. По той простой причине, что призвана фиксировать экстремальные значения цен на рынке. Разница между максимумом и минимумом дают максимально возможный доход, не зависимо от временного периода. Но отсюда и вывод, теоретически огромные прибыли, дают предпосылку к не мене огромным  убыткам.
Цель спекуляции - получить доход от курсовой разницы на финансовый инструмент, в пределах одного рынка.
Следующий тип торговой стратегии.

Арбитраж – метод торговли, при котором совершаются сделки с целью получения прибыли  в  виде  разницы между курсами одной и той же ценной бумаги на различных рынках фиктивного капитала.

Арбитражные сделки способствуют выравниванию курсов одноименных ценных бумаг, обращающихся  одновременно  на  нескольких международных рынках или биржах. Принцип арбитражной торговли прост. Лучше всего пояснить это на примере.

Пример:
Финансовый инструмент “A” обращается на двух биржах ММВБ и РТС. Т.е. вы как трейдер можете его купить и продать на этих двух биржах.
Финансовый инструмент один и тоже. Однако за счет того, что состав игроков на этих биржах может отличаться, стоимость этого инструмента различна.
ММВБ инструмент “A” стоит 100 руб.
РТС инструмент “A” стоит 105 руб.
Т.е. в идеале вы можете:
- купить инструмент “A” на бирже ММВБ за 100  руб. и продать его на бирже РТС за 105 руб.
- продать инструмент “A” на бирже РТС за 105  руб. и купить его на бирже ММВБ за 100 руб.
И в том и в другом случае доход составит 5 руб. т.е. разницу или спрэд.

В идеальном случае арбитражную торговлю можно считать самой безопасной торговлей. Разница на одни и те же финансовые инструменты на различных биржах будет присутствовать всегда.
Арбитраж можно разделить на два вида:
- сделка в целях получения прибыли от разницы в ценах на один и тот же финансовый инструмента на двух или нескольких рынках;
- операции на одном и том же рынке, осуществляемые с  целью  получения выгоды от любой аномальной разницы в котировках цен на финансовый инструмент с различными сроками поставки. Такой метод торговли можно реализовать на рынке производных инструментов FORTS.

Цель арбитражера – получение прибыли от изменяющейся разницы цен на один и тот же финансовый инструмент или его производную, на разных рынках.

Арбитражер минимизирует риски торговых операций, покупая активы с явно заниженной ценой и продавая активы с явно завышенной ценой, в надежде на схождение цен этих активов в будущем. Как уже было сказано выше, арбитражер торгует спрэдами. Самым важным критерием успешной арбитражной торговли является своевременное и качественное определение аномально высокой разницы цен фьючерсных контрактов и их базисных активов либо цены одной и той же акции на различных биржах. Для этого арбитражер выявляет коридор нормального спрэда между ценами акций и ценами фьючерсов, выход фьючерса за рамки этого спрэда, означает аномалию спрэда и сигнал к действиям.
Арбитражные сделки больше чем другие торговые операции минимизируют риски, но для получения ощутимой прибыли трейдеру требуются большие денежные суммы для увеличения объемов сделок.
Арбитраж может быть проведен и между одноименными ближним и дальним фьючерсами по тем же принципам, но при этом следует помнить о разнице ликвидности ближнего и дальнего фьючерсов.
Следующий тип торговой стратегии.

Хеджирование – метод торговли, при котором целью открытия позиции, является страхование позиции открытой ранее от неблагоприятного движения цен.

При длинной позиции (покупка) трейдер хеджирует позицию от падения цен. При короткой позиции (продажа) трейдер хеджирует позицию от роста цен.
Хеджирование может осуществляться как на акциях, так и на фьючерсах. На одном и том же рынке или методом межрыночного страхования.

Пример:
- Трейдер купил акции.
Он надеется не их рост. Но опасается их падения. На рынке производных инструментов он продает фьючерсы на эти акции, которые будут поставлены в будущем по цене сегодняшней сделки. В случае падения цены на акции, цена фьючерсов на базовую акцию тоже будет падать. Акции будут приносить убыток, а фьючерсы будут давать прибыль.
- Трейдер продал фьючерсный контракт.
Его цель получение прибыли от снижения цен. Опасаясь роста цены на рынке он может:
- купить другой фьючерс с более дальней ценой поставки,
- купить  базовый актив.
- купить опцион колл на этот фьючерс.

В процессе хеджирования происходит компенсация убытков на одном инструменте прибылью на другом инструменте.
Несмотря на кажущуюся простоту хеджирования, такого рода сделки должны быть грамотно рассчитаны. Трейдеру важно, чтобы не только минимизировались вероятные убытки, но и чтобы вероятная прибыль полностью компенсировала их. Еще лучше, если прибыль окажется больше убытков.

Самая распространенная ошибка спекулянтов это – одновременная покупка одного актива и продажа другого актива на одну и ту же сумму. При этом минимизируются убытки, но минимизируется и прибыль. Хеджировать позицию следует, когда после заблаговременной покупки поступают сведения о вероятном падении.

Хеджирование это всегда убытки по одной из открытых позиций. Торговля методом хеджирования всегда затратна. Однако это намного лучше, чем спекуляция с неограниченным ни чем риском.

Естественно, что в чистом виде, ни одна из приведенных выше стратегий не используется, ну может кроме спекуляции. Если подумать, видно, что одна вытекает из другой. В процесс спекулятивной, всегда есть смысл использовать методики хеджирования.

Управление портфелем.

Стоит напомнить, что данная часть книги написана для тех, кто делает свои первые шаги в  мире торговли финансовыми инструментами. По этому, в этом подразделе вы найдете общие рекомендации, которых следует придерживаться для того, чтобы не развеять по ветру свой портфель при первой же сделке. Они не являются абсолютным законом. Или сводом правил, отступ от которых ляжет тяжким бременем на ваши плечи. Основная идея, которая будет рассмотрена ниже, заключена в следующем: “Чем меньше денег вы потеряете в процессе обучения, тем больше денег вам останется для заработка.”   
Как уже было сказано ранее, процесс диверсификации весьма сложен для одного человека. Расчеты могут занять не один день и даже месяц, т.к. приходиться использовать сложные математические и статистические методы. Бросаться в омут спекулятивной деятельности, без какой либо жесткой системы сигналов равносильно самоубийству. Процесс торговли должен быть простым и не обременильным. Торговля должна приносить радость и удовольствие. По этому правила приведенные ниже позволят вам, в случае их соблюдения, заниматься торговлей достаточный промежуток времени. Достаточный для того, чтобы научиться торговать. Достаточный для того, что бы понять хотите вы этим заниматься или нет.

И так правила торговли и управления портфелем:
- Сумма вложенных средств, в различные рынки должна иметь соотношение 50:30:20.
50% вложенных средств размещается в рынок долговых инструментов, т.е. рынок облигаций, 30% средств размещается в рынке акций, 20% средств размещается в рынке производных инструментов.
Такой способ распределения ваших средств позволяет держать половину вашего капитала в инструментах с гарантированной доходностью с малым риском. Оставшиеся средства, распределенные между рынком акций и рынком производных инструментов, позволят применять на практике методы торговли арбитража и хеджирования. Либо заниматься спекуляцией на обоих рынках.
Естественно в дальнейшем, когда процесс обучения вы посчитаете завершенным, соотношение распределения денежных средств между рынками может поменяться.
- Сумма средств, вложенных в один финансовый инструмент не должна превышать 10% от общих средств, вложенных в один рынок.
Таким образом, используя методику “наивной” диверсификации, можно избежать единовременную потерю всех вложенных средств.
- Сумма средств вовлеченных в процесс не маржинальной спекуляции не должна превышать 20% от всего располагаемого капитала. Это дает возможность в случае, не благоприятного исхода одной или ряда сделок подключить к процессу торговли, следующие 20% изъятых из других рынков, где применяется менее агрессивные методики торговли. 
- Как можно реже пользуйтесь маржинальной торговлей на рынке акций.
В этом случае вы ограничите убытки от процентов, которые необходимо платить брокеру или лицу, организовавшему вам заем. Если вы хотите использовать рычаг маржинальной торговли, изучите рынок производных инструментов.
- Сумма средств, используемая в процессе спекулятивных действий на рынке производных инструментов не должна превышать 10% от суммы капитала вложенных в этот рынок. Торговля на рынке фьючерсов и опционов связна с серьезным риском. По этому все расчеты необходимо вести от суммы вложенной именно в этот рынок.
- Процент убытка от каждого рынка, в котором трейдер разместил свои средства, не должен превышать 7% от общей суммы капитала.
Иными словами, трейдер готов потерять не более 7% общей суммы своих средств, если сделка окажет­ся убыточной.
- При использовании “наивной” диверсификации общая сумма средств, вложенных в финансовые инструменты одного сектора экономики не должна превышать 30% общего капитала.
В данном случае трейдер защитит себя от риска чрезмерных вложений в одну отрасль экономики. Открытие больших позиций в одном секторе экономики нарушает принцип диверсифика­ции.
Правила приведенные выше не универсальный закон. Они призваны помочь на начальном этапе торговли. В дальнейшем вы сможете разработать нечто свое. Ряд правил, которые удовлетворят и упорядочат ваш стиль торговли. Или можете придерживаться этих. Од­нако стоить помнить одно важное правило при любой ситуации на рынке ваши средства должны быть оптимально размещены и защищены. Свой капитал необходи­мо защищать и принимать все меры, чтобы убытки от одной сделки, по возможности, были компенсированы прибылью от другой. Важно не количество убыточных или прибыльных сделок важно качество. Большое количество убыточных сделок с малым объемом убытков, можно компенсировать малым количеством прибыльных сделок с большим объемом прибыли.

 

Краткие выводы.

  1. В процессе торговли необходимо использовать диверсификацию средств. Вы

    можете провести диверсификацию по:

    - экономическому признаку. Принадлежность к отрасли, сегменту рынка, региону, классу («голубые фишки» или акции «второго эшелона») и пр.

    - показателями деятельности эмитента. Отбор активов производится на базе фундаментального анализа с акцентом на те или иные приоритетные параметры (балансовая стоимость акций, доходность на акцию и пр.) и их сочетания.

    - рыночному поведению акций. Классификация активов по определенным поведенческим признакам: быстрый рост, стабильность, чувствительность к определенным сигналам и т.п.

    - принципу торговых систем. В данном случае происходит распределение средств между различными торговыми системами.

  2. В процессе торговле необходимо использовать стоп-приказы. Это позволит защитить ваши капиталы от неблагоприятных движений рынка, даже если вы не следите за динамикой торгуемого вами инструмента.
  3. В процессе торговли необходимо использовать заранее просчитанную стратегию. Т.е. сигналы входа в рынок и выхода из него должны подчиняться определенным жестким правилам. Отступление от правил, даже не значительно может привести к не предсказуемы последствиям.