тел. 8 (347) 292-08-31
8 (347) 279-96-86

г.Уфа ул.Проспект Октября д.1/2 оф.418

2.2. Инвестиции и спекуляции.

Не зря ценная бумага рассматривалась как финансовый инструмент. Как и покупка машины, покупка любой ценной бумаги сопряжено с убытками, в виде платы за ее обладание. Однако если машина как финансовый инструмент будет пассивом во всех своих проявлениях, то различные виды ценных бумаг, не все, после их приобретения ведут себя по отношению к вам по разному.

Выражается это отношение просто, одни ценные бумаги после их приобретения начинают генерировать положительный денежный приток в ваш кошелек, не зависимо от цены на них. Другие с завидным упорством ни чего не приносят, но согласно, чьим то прогнозам и рекомендациям сулят ТАКОЙ ОГРОМНЫЙ ДОХОД !!!! Хотя наверняка в настоящий момент цена этих бумаг крутится, где то около цены приобретения, или на худой конец ниже оной. Так что же все таки, такое инвестиция, на простом человеческом языке.

“Инвестиция – это неудавшаяся спекуляция”
Древняя мудрость

Книжное определение инвестиции.

Инвестиция это – долгосрочное капиталовложение в какое-либо предприятие или акционерное общество с последующими доходами от развития и доходов этого предприятия.

Акционерные общества выпускают акции для привлечения средств, для развития предприятия, рассчитывая скорее на инвесторов, чем на спекулянтов. Инвестор вкладывает свои денежные средства в развитие предприятия, либо покупает акции этого предприятия, становясь совладельцем этого предприятия. Инвестор рассчитывает на активизацию развития предприятия с помощью денежных средств, вложенных в собственно предприятие либо в его активы. Инвестор получает доходы от своих инвестиций в виде дивидендов либо в виде процента чистой прибыли предприятия.

Инвестиции подразумевают долговременные вложения (до нескольких лет) в инструментах Фондового рынка.
Необходимо разложить все выше сказанное по полочкам, хотелось бы, что бы вы поняли раз и на всегда, что же такое инвестиция. Обратите внимание на тот факт, что выпуская какие либо ценные бумаги (здесь нарочно не уточняется какие) эмитент, преследует одну единственную цель, ПРИВЛЕЧ ЧУЖИЕ ДЕНЬГИ (Есть такой замечательный голливудский фильм с Дени де Вито “Чужие деньги” посмотрите его, не пожалеете.). Это означает, что истинным и единственным инвестором является тот, кто купил ценные бумаги предприятия при их первичном размещении т.е. по номиналу ИЛИ близко к нему. Вспомните, о чем было написано чуть раньше, первичный рынок, есть тот самый рынок когда эмитент получает желаемое, ДЕНЬГИ. К сожалению, до поры до времени у вас не будет возможности участвовать в такого рода предприятиях. Их еще называют IPO – первичное публичное размещение. (Не надо вспоминать всеобщий развод на деньги, аля ВТБ, хотя там все по закону и даже аналитики вам все как надо расскажут, почему и как.)

По этому, как бы не было прискорбно, вы будите банальным спекулянтом. Даже те, кто бьет себя в грудь кулаком крича : ”Я инвестор, я вкладываю в экономику страны!!!!”,  допустим, он купил акции Газпрома. Даже они, самые, что ни на есть махровые спекулянты. Знаете по чему, да по тому что когда им говоришь : “ Ну да вы инвестор, но за чем вы купили эти акции? ” И слышишь в ответ:  “ Я купил их по 75 рублей дождусь когда будут 100 рублей и продам, а в этот период компания будет пользоваться моими деньгами, ВОТ !!!!”. Достойный ответ, но ответ достойный спекулянта. Он забыл или просто не знал, что купил эти акции у другого спекулянта. Помните схему, трейдер – брокер – биржа – брокер - трейдер. Только у того кто купил, была идея, что акции вырастут, а у того кто продал, что упадут см.рис.2.1 и 2.2.

Рис 2.1 Динамика обычных акций РОСТЕЛЕКОМ за период 1998-2008 год.

Рис 2.2 Динамика обычных акций Интерурал-2 за период 2001-2008 год.

На рис.2.1 можно видеть, что цены после падения в 2000 году на прежние уровни вернулись только ближе к концу 2007, долгих шесть лет, кто то был честным инвестором по неволе. Здесь умышленно не показано продолжение графика. Т.к. могли появиться скептики, и сказать ну подумаешь шесть лет, зато смотрите какая цена была дальше. И вам будет просто любопытно самому все разузнать. Все найти и посмотреть. И может быть докопаться до подноготной этого графика.

На рисунке 2.2 можно видеть динамику цен с начала 2001 по начало 2008 года, динамика нисходящая для кого то в ад, все ниже и ниже. На момент написания книги цены колебались в горизонте близким к нулю, по сравнению с максимальной ценой. Есть те, кто покупал эти акции на вершине, и есть те, кто усреднял позицию покупая где то по середине падения. Они надеялись, отскочит. О надеждах и идеях будет сказано но, чуть позже.

Нет ни чего плохого в том, что бы быть спекулянтом. Слава Богу, сейчас не времена застоя. И не заклеймят нас сим гнусным словом супостаты, завидующие нашему богатству, пускай пока духовному.
И так более точное определение инвестиции.

Инвестиция – не зависимое от временных параметров вложение денежных или других материальных и не материальных средств, в некий актив материальный или не материальный, с целью получения постоянного дохода в любой его форме, в процессе обладания этим активом.

Понимаете, суть в том, что бы приобрести актив и наслаждаться плодами, произведенными им, сколь угодно долгий в идеале бесконечно долгий период. И цели продать его, у вас нет. Даже мысли не возникает. Инвестиции это – одна из наименее рискованных форм капиталовложения, поскольку вас не беспокоит колебания цен. Вы получаете то, что хотите.
По этому, перед тем как покупать какой либо финансовый актив, вы должны четко представлять:

  1. Действительно ли это актив.
  2. Какой доход будет генерироваться этим вложением, за весь период обладания им.
  3. И если вы считаете вложение выгодным, то делайте его без промедления.

Самый большой убыток инвестору приносит ликвидация актива, например предприятия в чьи акции были вложены средства. Для того чтобы избежать ощутимых убытков инвестор может и должен, вкладывать свои средства в несколько финансовых активов не связных между собой. Это называется диверсификацией инвестиционного портфеля.

“Не ложите яйца в одну корзину.”
Древняя инвестиционная мудрость

Применительно к рынку акций и облигаций диверсификация должна производиться осмысленно с учетом множества факторов, влияющих на рынки и на инструменты этих рынков.

В периоды подъема экономики инвестор может получать доходы от роста цен на активы предприятий. Но доход от роста акций появляется только после их продажи. Инвестор не подразумевает продажу приобретенных им акции, он рассчитывает на доходы от прибыли предприятий в виде дивидендов. Следовательно, доход от роста цен акций фактически отсутствует. Для получения реального дохода от роста активов инвесторы «перекладываются» из ставшего менее доходным инструмента в становящийся более доходным инструмент, изымая при этом часть прибыли из рынка. Такие периоды сопровождаются длительными и существенными тенденциями: на покидаемых инструментах – нисходящими, на инвестиционных инструментах – восходящими.

И так теперь понятно, что же такое инвестиция, теперь не сложно предположить, что же такое спекуляция. Книжный вариант понятия спекуляция таков.

Спекуляция - кратковременное капиталовложение в активы предприятий и подразумевает постоянный доход от купли/продажи активов этих предприятий.

Спекулянт покупает активы на подъемах цен и продает их на спадах цен, играя на курсовой разнице и получая, таким образом прибыль.

“Купить подешевле, продать подороже.”
Древняя мудрость всех спекулянтов

Основными инструментами спекуляции являются акции и фьючерсные контракты Срочных рынков. Спекулянты применяют в своей практике торговые стратегии на основе взаимодействия срочных инструментов и их базовых активов, но и осуществляют прямую спекуляцию различными биржевыми инструментами.

Успех спекуляции зависит от умения трейдера, вовремя покупать и вовремя продавать активы. Если для инвестора не столь важен момент покупки актива, то для спекулянта своевременность покупки – наиболее важный критерий успеха торговли. Поэтому спекулянт главным образом анализирует ценовые графики и основывает свои действия на результатах анализа оных. Или просто по тому, что посчитал нужным произвести сделку купли или продажи. Помните, что для спекулянта важен не факт купли или продажи, важен МОМЕНТ.

“В искусстве комедии, как и в искусстве биржевой торговли важен момент.”
Фраза из фильма “Хороший год”

 

 Исходя из циклически повторяющихся закономерностей ценовых графиков, из выбранной тактики торговли, из собственных индивидуальных качеств и темперамента, спекулянты создают свои торговые системы, основанные на сигналах предпочитаемых индикаторов или на визуальных графических сигналах. Об этом будет рассказано чуть позже. В зависимости от устойчивости торговой системы к изменениям характера рынков и качества торговой стратегии спекулянты покупают или продают.

Суть вы поняли. По этому вот более точное определение спекуляции.

Спекуляция – не зависимое от временных параметров, вложение денежных или иных материальных и не материальных средств в актив, с целю получения ценовой или иной разницы от реализации данного актива с выгодой для себя.

Для спекулянта важно как можно дешевле купить актив и как можно дороже продать его. Инвестору же важен успех и прогресс предприятия: чем успешнее идут дела предприятия, чем более оно привлекательно для инвестиций, тем выше доход инвестора. Если инвестор преднамеренно вкладывает свои денежные средства в развитие предприятия с целью получения прибыли от доходов предприятия, то спекулянту не столь важен либо совсем безразличен успех предприятия. Однако это не означает, что для спекулянта не важны перспективы развития предприятий, которые избираются им для работы. Чем успешнее предприятие, чем больший у него доходы, чем стабильнее его положение, тем привлекательнее и перспективнее оно для спекулянтов. То есть, оперируя активами такого предприятия, спекулянт гарантирован от дефолта предприятия или стагнации цен его активов и работает смелее, спокойнее и продуктивнее.

Инвесторы вкладывают в активы только собственные средства – для них отсутствует понятие маржинальной торговли или плеча. Большинство спекулянтов активно пользуются кредитами как для маржинальных покупок, так и для маржинальных продаж.
Из всего выше сказанного можно сделать вывод спекуляция – гораздо более рисковая тактика торговли.

Замете в определениях даваемых в данной книге всегда присутствует акцент на независимость от  временного параметра, это минуты, дни, годы значение не имеет это просто время, а оно в процессе, как инвестиций, так и спекуляций не важно. Акцент на этом вопросе сделан не зря, помните того, кот покупал Газпром по 75 рублей. Если бы его ответ был: “Я буду получать дивиденды по этим акциям”, то отношение к нему в корне бы изменилось, не по тому, что эти акции доходили до 350 руб. Нет. Просто человек понимает суть, разницу, что же такое инвестиция и что такое спекуляция. Если вам кто нибудь, скажет, что он вложил деньги в акции или актив на долгий срок, по этому он инвестор. При этом, его цель будет увеличение стоимости этого актива, а вернее так, надежда на увеличение стоимости актива. Знайте он спекулянт. Если ему повезет, то кроме увеличения цены на актив, ему что ни будь да и перепадет, но это уже другая тема. По тому, что можно произвести вложения на очень короткий срок в актив, получить серьезный доход от обладания им, значительно превосходящий доход от его курсовой разницы. Время в определении инвестиция или спекуляция не играет ни какой роли. Лучше сделать вложения удачно на короткий срок, чем не удачно на длинный. Помните если есть те, кто продает дорого, значит есть те, кто дорого покупает.

Вторичный рынок финансовых активов, акций, облигаций есть рынок перераспределения капитала. Это не рынок инвестиций, потому что наиболее удачные инвестиции происходят при первичном размещении активов, когда на них цена еще не публична, еще мало людей знают об этом активе, вот удачный момент ДЛЯ инвестиции и еще более удачный для спекуляции. По тому, что в идеале соотношение дивидендов и цены на актив стремится к единице, т.е. соизмеримо близки и таким активом приято обладать. После первичного размещения цена на актив может подскочить на сто и более процентов см. рис.2.3 и 2.4., а это уже рай для спекулянта, правда на очень короткий миг.

На рис.2.3 можно видеть как цена акции за очень короткий срок поднялась на уровень превышающий первоначальный примерно в 7 раз. Как вам перспектива увеличить свой капитал в семь раз за короткий срок. Всего несколько торговых сессий и вы король. Нечто подобное происходило и с акциями ПОЛЮС ЗОЛОТО в момент выхода их на биржу.



Рис 2.3 Динамика обычных акций ОАО "Корпорация "ИРКУТ" за период с момента выхода на биржу до конца мая 2004 года.



Рис 2.4 Динамика обычных акций ОАО "Полюс Золото" за период с момента выхода на биржу до середины июля 2006 года.


Цена акции за очень короткий период, если быть точным, одна торговая сессия, поднялась на уровень превышающий первоначальный примерно в 9 раз. Но также не трудно заметить, что после дикого подъема, не менее стремительное падение.
И не верьте тем, кто говорит, что инвестору все равно по какой цене он купил актив, он рассчитывает на получение дивидендов. Именно рассчитывает, т.к. их может и не быть. Инвестор это самый махровый, просто закостеневший спекулянт. Потому, что он не дурак и постарается провести инвестицию в самый выгодный момент, по самому выгодному курсу, собрать сливки дивидендов, а когда придет момент “Х” (русскоговорящие и русскоматерящиеся поймут, что значит “Х”), продать актив, по самой дорогой цене. А потом если удастся откупить актив обратно, но в большем относительно первоначального количестве.
Не сложно догадаться, нет в природе чистого спекулянта или не спекулирующего инвестора. В нас есть и от того и от другого поровну. Из этой главы вы должны были вынести способность чувствовать, чем инвестиция отличается от спекуляции.

Краткие выводы.

    • Финансовый инструмент - нечто материальное, документарное или электронное принимающее любую другую форму, отличную от выше перечисленных, способное в ходе обладания им и манипуляций с ним, быть как активом, так и пассивом.
    • Инвестиция – не зависимое от временных параметров вложение денежных или других материальных и не материальных средств, в некий актив материальный или не материальный, с целью получения постоянного дохода в любой его форме, в процессе обладания этим активом.
    • Спекуляция – не зависимое от временных параметров, вложение денежных или иных материальных и не материальных средств в актив, с целю получения ценовой или иной разницы от реализации данного актива с выгодой для себя.
    • Нет необходимости причислять себя к воинству инвесторов или спекулянтов, выделяя достоинства и недостатки оных, т.к. и без тех и без других рынок ценных бумаг не мог бы нормально существовать и функционировать.