тел. 8 (347) 292-08-31
8 (347) 279-96-86

г.Уфа ул.Проспект Октября д.1/2 оф.418

2.2.2. Технический анализ

2.2.2.1. Общая информация

В основе технического анализа лежит история изменения стоимости ценной бумаги, выраженная в графике. Каждая сделка – это решение, принятое трейдерами не только на основе знаний, но и на основе их эмоций. Того, кто использует технический анализ, можно назвать и историком, и психологом, поскольку, копаясь в прошлом, он пытается предугадать поведение большинства в будущем.

Для того чтобы нарисовать график, достаточно взять лист бумаги и карандаш. Именно так и поступали первые специалисты по ценовым графикам. Представляю, какой ворох бумаг необходимо было перелопатить и сколько сил при этом затратить. Для этого действительно нужно было быть фанатом своего дела. В наше время «черную» работу за человека выполняет компьютер.

Способов построить график достаточно много. Многие из вас со школьной скамьи знакомы с линейным графиком. Но несмотря на простоту его построения на бирже такой тип графика не получил большой популярности. Все дело в том, что у точки на биржевом графике не одна характеристика, которую необходимо отобразить. Пусть ось Y – стоимость акции, а ось X – временной интервал. Если взять низколиквидную акцию (не забыли? Это такая акция, сделки по которой проходят, образно говоря, раз в полгода), то, конечно, линейный график здесь вполне подойдет, поскольку точка на нем будет отображать все необходимые Вам для анализа параметры (дочитаете до конца – узнаете какие именно параметры Вам могут понадобиться). 

А теперь представьте ситуацию, когда по интересующей Вас акции каждую секунду совершается сделка? Если на графике отображать параметры каждой сделки, то проанализировать короткий промежуток времени Вы еще сможете, а вот проанализировать данные за несколько часов, дней или за год? Это уже будет весьма проблематично. Для математиков: аппроксимировать данные на фондовом рынке не рекомендуется! Поэтому придумали такие графики, которые бы позволяли собирать данные нескольких сделок (количество сделок зависит от анализируемого промежутка времени) в единое целое без потери параметров каждой сделки. В итоге получилось несколько видов графиков, наиболее распространенные из них – это «японские свечи» (английский вариант – «Candlesticks») и «бары» (английский вариант – «Bars»). Они учитывают ценовой максимум и минимум (за выбранный промежуток времени); цену открытия и закрытия (здесь имеется ввиду – с какой цены началась торговля в выбранном промежутке времени и на какой цене она закончилась, не путайте с ценами открытия и закрытия торговой сессии), учитывается направление движения цены акции. Отличие – в графическом отображении этой информации.
На рисунке 1 приведен пример графика «японские свечи», на рисунке 2 та же самая акция в то же самое время, но график – «бары». Я выбрал для себя график на основе «свечей», по-моему, он более нагляден.


Рис. 1


Рис. 2

Теперь давайте разберемся, как это все рисуется. Для примера возьмем 15-минутный график ЛУКОЙЛА. 15 минутный – это значит, что на графике данные всех сделок за прошедшие 15 минут собраны воедино.

Как рисуются «свечи». Посмотрите на рисунок 3. Как только начинается новый временной диапазон, рисуется горизонтальная черта – это цена открытия. По прошествии 15 минут рисуется еще одна горизонтальная черта – это цена закрытия. Если была всего одна сделка, то цена закрытия равна цене открытия и на графике мы увидим всего одну горизонтальную черту. Так бывает довольно редко. Если цена закрытия ниже цены открытия – рисуется закрашенный прямоугольник. Если выше – не закрашенный прямоугольник. Цвет не имеет значения. У меня программа настроена таким образом, что при повышении цены красным цветом рисуется не закрашенный прямоугольник, при понижении – черным, закрашенный. Дело вкуса. За 15 минут цена может подняться и опуститься несколько раз. Если максимумы и минимумы выходят за пределы цен открытия и закрытия, то они рисуются в виде «фитилей». Черный прямоугольник в 17:30 означает, что цена за 15 минут не поднималась выше цены открытия (это максимум) и не опускалась ниже цены закрытия (это минимум).


Рис. 3

Как рисуются «бары». Посмотрите на рисунок 4. Также, как и на графике «свечей» рисуются горизонтальные линии для цен открытия и закрытия. По правилам, линия, обозначающая цену закрытия, рисуется более длинной и толстой, но не все программы это правило соблюдают. И так же, как на графике «свечи», если была всего одна сделка мы увидим только горизонтальную черту. В отличии от графика «свечи», здесь не рисуются прямоугольники. Просто максимум и минимум соединяется вертикальной чертой, при этом линии открытия и закрытия остаются по левую и по правую сторону, соответственно, от вертикальной линии. Все.


Рис. 4

Завершая тему сравнения различных типов графиков, я, немного забегая вперед, сообщу, что трейдеры, использующие технический анализ, пытаются найти на графике цены различные фигуры (что это такое и зачем – позже). Так вот некоторые специфичные фигуры привязаны к определенному типу графика и не работают с другими типами. На основе этих фигур трейдеры разрабатывают весьма сложные стратегии. Может быть это и плохо, но лично я не практикую подобную экзотику. Ознакомился, конечно, для расширения кругозора, но использую, в основном, только классический технический анализ, который работает практически на всех видах графиков. Его то и попытаюсь Вам преподнести.

Мы рассмотрели пример, когда сделки собраны за 15 минут. Естественно, задавать временной интервал можно какой угодно, но используют, в основном, следующие: 5, 15, 30 минут, час, день, месяц. Для технического анализа (с Вашего позволения в дальнейшем я буду опускать слово «технического», думаю, и так понятно о чем идет речь) необходимо брать графики с различными интервалами. Важно:

Анализ необходимо начинать с графика с наибольшим временным интервалом.

Я, к примеру, если впервые сталкиваюсь с акцией, создаю для начала дневной график (единица измерения по оси X – день) за несколько лет. Затем, я создаю график с минимальным делением 15 минут, но при анализе преобразовываю его в «часовик» (60-минутный график) с помощью программы MetaStock. Если необходимо – уменьшаю деление вплоть до 15 минут. ИМХО, хранить графики с делением меньше 15 минут не имеет смысла, поскольку для анализа этого вполне достаточно. К тому же, программа Quik позволяет строить графики с интервалом 5 минут. С этими графиками я, в основном, и работаю. Если что-то не понято, возвращаюсь вновь к дневному графику. Почему я создаю два графика (дневной и 15-минутный), если можно спокойно менять шкалу времени? Дело в том, что программы для технического анализа не ограничиваются только хранением данных и созданием на их основе графика. Они позволяют прямо на графике в процессе анализа рисовать линии, фигуры, оставлять пометки и т.д. Поэтому если я буду использовать один график, я невольно пойду на поводу своих предыдущих размышлений. А это не есть хорошо. А так, я как бы дважды провожу анализ. Хуже от этого точно не будет.

15-минутный график обновляется у меня с помощью программ Quik и MetaStock автоматически каждый день. Дневной график обновляю вручную раз в неделю или по необходимости. На вопросы: где найти данные за предыдущие торговые сессии, как построить на их основе графики в Вашей программе для анализа, как программу правильно настроить и т.д. Вам обязан ответить Ваш брокер.

Подводя итог – не забудьте, выражение «дневной график» не всегда означает, что на графике отображены данные за один день. Имеется ввиду единица измерения по оси Х.

Кстати, практически все трейдеры помимо уже представленных характеристик совершенной сделки обязательно анализируют ее объем. Настоятельно советую Вам также держать его в поле зрения. Для наглядности, совмещают два графика: стоимости акции и объема сделки (см. рисунок  5)


Рис. 5

Объем сделки может быть выражен в акциях и в лотах. Разница в том, что некоторые акции имеют достаточно небольшую стоимость (пример – РАО ЕЭС), поэтому поштучно акции таких эмитентов не продают. Их объединяют в лоты. Вообще, в одном лоте может быть и 10, и 100 акций, но на российском фондовом рынке один лот чаще всего содержит 100 акций. Лоты не дробятся, то есть минимально Вы можете купить 1 лот или, если перевести, 100 акций. Это важно знать, поскольку если Вы неправильно заполните заявку на сделку – ее могут отклонить. Например, если Вы в заявке напишите: покупка 28’345 акций РАО ЕЭС, брокер, скорее всего, откажется ее исполнить либо купит Вам 28’300 акций. Ситуация может быть еще хуже, если Вы сами контролируете выставление заявок (то есть занимаетесь интернет-трейдингом).

С принципами построения графиков, надеюсь, все понятно. Приступим теперь к их изучению.

Я уже говорил, технический анализ – это изучение психологии или поведения толпы. Зная реакцию большинства трейдеров на различные события в прошлом можно построить предположения на будущее. Если ситуация повторяется (естественно, не один в один, такого на фондовом рынке  не бывает) логичным будет предположить, что толпа отреагирует на нее примерно также, как в прошлый раз. Отсюда вывод – толпе присуще такое понятие, как память. Именно на нем основан классический технический анализ.

2.2.2.2. Классический технический анализ

Первые специалисты по ценовым графикам (вот их имена: Чарльз Доу, Вильям Гамильтон, Шабакер, Реа, Эллиот, Вайкофф, Ганн и др.) появились еще в начале XX века. Возможно, не всем это интересно, но, если есть желание, в книге Александра Элдера Вы можете прочитать краткую историю возникновения технического анализа.

С годами изменялся рынок, изменялись теории, но некоторые положения, основанные на простейших проявлениях психологии толпы, остаются практически без изменений. Как говорится, толпа – она и в Африке толпа. Я постараюсь познакомить Вас именно с этими положениями. Это будет для Вас курсом молодого бойца. Дальше – сами. В конечном счете, Вы должны создать свою торговую систему, которая будет основой для принятия решения о входе в сделку. Лично моя торговая система на 70% состоит из этих самых «основных» положений. Оставшиеся проценты – это может быть часть приглянувшейся чужой торговой системы, различные индикаторы, не проверенные временем. Их я все время тестирую и обновляю. Плюс – свое собственное. За несколько лет работы на фондовом рынке я вывел для себя – как я ее называю – «Теорию «стаканов». Учитывая российский менталитет, многим это название придется по вкусу, хотя к алкоголю эта теория не имеет никакого отношения. Уверен, большинство профессионалов в какой-то мере используют что-то подобное, но! Ни в одной книге по биржевой торговле, нигде в Интернете я ни разу не встретил ничего похожего. Возможно, плохо искал. Поэтому беру на себя смелость утверждать, что это мое. Так что, даже если Вы устали, надеюсь, у Вас появился еще один повод дочитать внимательно эту книгу до конца.

Настало время познакомиться с такими понятиями, как линии поддержки и сопротивления, двойные (тройные и т.д.) вершины и основания, линия тренда, торговый коридор и разрывы. Это – основа, рассмотрю подробно с примерами из собственной практики. ИМХО, но я стараюсь не усложнять процесс анализа, руководствуясь принципом «Все гениальное – просто», поэтому постараюсь как можно более доходчиво рассказать про основные графические модели, такие как «голова и плечи», прямоугольники, треугольники, флаги и т.д., приведу несколько примеров сложных технических индикаторов, которые Вы вряд ли построите без специальных программ, но все это, скорее, с целью ознакомления. Я предупреждал – книга для начинающих. Когда набьете руку на простых вещах, вот тогда переходите к остальному.

Чтобы раскрыть поставленные вопросы как можно более подробно, поступим следующим образом: допустим, передо мной стоит задача провести технический анализ эмитента, которым я раньше не торговал. Пусть этой компанией будет РАО ЕЭС.
Первое, что я делаю – создаю график, на котором будут отображены данные за несколько лет, например, начиная с 2000 года (рисунок 6).


Рис. 6

Если посмотреть внимательно на этот график уже можно сделать ряд выводов: максимальная цена за этот период – 10,648 руб., минимальная – 1,906 руб., цена акции в течение 2000 – 2003 года находилась в диапазоне от 2 до 6 рублей, затем резкое увеличение цены до 10,5 рублей и сразу же падение до 6,5 руб. – акцию можно назвать волатильной, т.е. существенные изменения в цене происходят в короткие промежутки времени. Чтобы не усложнять Вам жизнь, объемы сделок я пока не буду анализировать.

Небольшое отступление. Когда я в цене акции РАО ЕЭС написал три знака после запятой, я не ошибся. Дело в том, что у каждой акции свой минимальный ценовой шаг, иногда еще говорят – тик, хотя изначально это определение принадлежало фьючерсному рынку. Если Вы не знаете что такое фьючерсный рынок, оно Вам и не надо. Всему свое время. Минимальный шаг акций различных эмитентов зависит от стоимости акции. Например, цена акции РАО ЕЭС на 20 февраля 2004 – 9,075 руб., минимальное изменение – 0,001 руб. Цена акции Сбербанка на 20 февраля 2004 – 9’400,01 руб. и минимальное изменение – 0,01 руб.

На основании данных этого графика мы уже можем построить уровни поддержки и сопротивления.

Посмотрите на рисунок 6 еще раз и представьте такую ситуацию – Вы купили акции РАО ЕЭС в сентябре 2003 года по цене 10,40. Только не нужно вопросов вроде: с чего этого мне ее там покупать? Это теперь, когда Вы видите, что потом цена упала легко сказать, что покупать по такой цене нельзя было ни в коем случае. Просто представьте, что Вы купили и все. После того, как Вы купили, цена начинает падать. Естественно, продавать с убытком не хочется… А вдруг цена вновь развернется и пойдет наверх? Вот и большинство аналитиков говорят, мол, это только коррекция к росту, сейчас немного отдохнем и снова наверх с песнями! (Честно говоря, я не участвовал в торгах в то время и поэтому не могу точно сказать что утверждали большинство аналитиков, но, обычно, именно так это и происходит.) Но, вопреки всему, цена все ниже и ниже. Теперь уже если и продать, то убытки будут огромными. Конечно, я не знаком с Вами лично и может быть у Вас железные нервы, а по проявлению эмоций Вы можете дать фору любому компьютеру, но вот я, в таком положении чувствую себя, если очень мягко сказать, неуютно. Только спустя много времени, после нескольких жестоких зуботычин, я научился заранее предотвращать такие ситуации. А вначале, в подобных ситуациях, был и страх, и отчаяние, и злость, и умирающая надежда, что еще все можно исправить. И если в ближайшее время цена действительно начинает подниматься вверх, то никаких мыслей о получении прибыли уже не возникает, остается лишь одно желание – продать без убытка. Поэтому как только цена подходит к уровню, на котором Вы купили (в нашем случае – 10,40 руб.), возникает огромное желание прекратить все свои мучения и выйти из сделки. И поверьте, Вы не одиноки. Многие начнут продавать, исходя из тех же побуждений. Естественно, этим попытаются воспользоваться медведи, чтобы сыграть на понижении, и к общей массе добавят свои продажи. Ну, а уж если на рынке нет серьезных предпосылок для роста, то, скорее всего, волна продаж захлестнет начавшийся было рост. Цена вновь развернется и пойдет вниз. Вот так просто, на основе психологии поведения трейдеров, и объясняется появление уровня сопротивления. Замечу, приведенная модель поведения намеренно включает несколько типичных ошибок трейдера, поэтому использовать ее как руководство к действию нельзя. Это  лишь один пример того, что может спровоцировать продажи на рынке. В реальных условиях все  гораздо сложнее.

Сопротивление – это уровень цен, при котором количество активных продаж (когда продавцы активизируются и соглашаются на предложенную покупателями цену) на рынке становиться равным или превышает количество покупок.
Примерно также можно объяснить возникновение уровня поддержки.

Поддержка – это уровень цен, при котором количество активных покупок на рынке становиться равным или превышает количество продаж.
На рисунке 7 я провел уровень поддержки и уровень сопротивления, используя тот же самый дневной график РАО ЕЭС.


Рис. 7

Я думаю, не нужно объяснять, что процесс активных продаж или покупок не обязан начинаться с какой-то конкретной цены. Он может начаться чуть позже или чуть раньше, поэтому чаще оперируют не одной ценой, а называют зону сопротивления или поддержки. Ширина зоны зависит от выбранного периода торговли. Если торговать долгосрочно, то, на основе все того же дневного графика РАО ЕЭС, можно назвать зону сопротивления 10,30 – 10,70 руб., т.е. ширина зоны почти 4%. Для торговли внутри дня зона сопротивления в 4% быть не может, тут уже необходимо рассматривать график с меньшим интервалом.

Горизонтальные линии поддержки и сопротивления рисуются как можно ближе к максимумам и минимумам, но не через них, поскольку там успело отторговаться лишь небольшое количество трейдеров, а нам необходимо учитывать ту цену, которую восприняло как можно большее число игроков. Посмотрите на рисунок 8. На нем представлен дневной график РАО ЕЭС за период ноябрь 2003 – февраль 2004. В конце января 2004 года цена несколько раз поднималась до отметки 9,30 рублей (максимум за этот период 9,39 рублей 26.01.2004), затем, цена акции пошла вниз. На уровне 8,40 цена развернулась и пошла вверх.


Рис. 8

Используя этот график можно назвать зону сопротивления 9,25 – 9,45 руб. и зону поддержки 8,35 – 8,50 руб. для торговли на ближайшие несколько дней, возможно, недель. Ширина зоны уже 2%.

Теперь для торговли внутри дня берем «часовик» (рисунок 9).


Рис. 9

Зона поддержки: 8,75 – 8,85 руб. Зона сопротивления: 9,08 – 9,14 руб. Ширина зоны в этом случае примерно 1%.
Зоны поддержки и сопротивления могут быть слабыми, тогда движение цены, или как еще говорят – тенденция, лишь задержится на некоторое время, но не развернется. А могут быть сильными, тогда вероятность того, что направление движения изменится, очень велика. Сильной можно назвать зону, от которой цена несколько раз отразилась, желательно, чтобы при этом объем торгов был равен, либо выше средней величины. Кстати, именно так и образуются двойные (тройные и т.д.) вершины и основания – цена несколько раз отскакивает от предыдущего максимума или минимума соответственно. Еще, кроме количества попыток пробить зону и объема сделок, показателем силы можно считать «длину» зоны, т.е. насколько долго по времени держится данная зона. Чем дольше – тем сильнее.

У сильного уровня есть «эффект пружины». Неважно, отразилась ли цена от уровня или же смогла его пробить, скорость движения увеличивается. Объяснить это достаточно легко. В предыдущем примере пострадали быки, теперь давайте рассмотрим другую ситуацию. Посмотрите на рисунок 9. Уровень 9,10 руб., можно, в какой-то мере, назвать сильным уровнем сопротивления. 4, 17 и 20 февраля цена поднималась да этого уровня, но так и не смогла его пробить. Логично предположить, что это прекрасная возможность для того, чтобы сыграть на понижении. Допустим, Вы именно так и поступаете – берете у брокера в кредит акции РАО ЕЭС и продаете их по цене 9,080 руб. Предположим, что Вы – трейдер дисциплинированный и поставили автоматический стоп-лосс на покупку, если цена повысится до 9,20.

Вкратце для тех, кто еще не усвоил, что такое игра на понижении и что такое стоп-лосс. Игра на понижении – это когда Вы хотите извлечь прибыль из падения акции и, если акция начинает расти,  Вы начинаете терять деньги. Какую-то небольшую долю потерь Вы еще можете себе позволить, но чтобы потери не переросли в огромные, Вы отдаете приказ о завершении сделки – стоп-лосс. Автоматический стоп-лосс означает, что Вы заранее вводите в систему заявку, система сама отслеживает изменение цен и как только цена достигает критического уровня, который Вы задали, система автоматически, без Вашего участия, отправляет заявку на биржу.

Начинается новая торговая сессия и, к Вашему великому сожалению, появляется ряд положительных новостей по  РАО ЕЭС. Это приободряет быков и они с новыми силами берутся штурмовать уровень 9,10. Даже если силы быков ненамного превосходят силы медведей, тут уже свою роль играют выставленные стоп-лоссы медведей, то есть медведи выставляют заявки на покупку с целью зафиксировать убыток. Как только начинают срабатывать первые из них (Вы же не один такой умный решили сыграть на понижении), это придает дополнительный импульс для повышения стоимости. В итоге на рынок обрушивается волна заявок на покупку: открытие «длинных» позиций* (Напомню – если Вы открываете «длинную» позицию это не означает, что Вы планируете держать акцию продолжительное время, это означает, что Вы играете на повышении, т.е. покупаете акции и планируете продать их в дальнейшем подороже) теми трейдерами, кто еще не успел купить, очередные стоп-лоссы медведей (в том числе и Ваш) и т.д. Акция резко выстреливает вверх, вполне реально увидеть в ближайшее время цену на 9,30 – 9,40 руб. В данном случае все сделано верно, просто ситуация сложилась не в Вашу пользу. Вы не могли предугадать выход положительных новостей. Так что не переживайте о полученных убытках, лучше подумайте о том, что если бы Вы вовремя не избавились от убыточной позиции – это могла быть последняя Ваша сделка на фондовом рынке.

Если начальный импульс был достаточно сильным, то цена акции может повысится неоправданно высоко и тогда наступает следующий этап – его можно назвать «похмельем». Большинство понимает, что достигнутая цена уже не отражает реального положения вещей и толпа начинает продавать. Цена акции понижается. Как только цена упадет до, примерно, 9,15 руб. начнут покупать те, кто еще не успел, тем самым создавая уровень поддержки.

Таким образом, сильные уровни имеют свойство «переворачиваться». Был сильный уровень сопротивления – после пробоя стал сильный уровень поддержки.

Естественно, то, что я Вам здесь описал – это классика, идеальная картинка без учета целого ряда факторов. К примеру, я не описал возможного вмешательства «кукловодов». Вся эта стройная логическая цепочка может быть нарушена одним единственным профессиональным игроком (подразумевается компания, а не частное лицо), который обладает достаточными средствами и не обременен понятиями порядочности и законопослушания. Ему ничто не мешает, зная все модели поведения толпы, сознательно манипулировать ценами в своих интересах. К примеру, он может спровоцировать пробой уровня сопротивления, а затем, открыв «короткие» позиции, разогнать акцию вниз, но, уже на «стопах» быков. Таких схем получения прибыли с минимальным риском много. Но, в основном, «кукловодят» в акциях компаний второго эшелона, поскольку там и оборотные средства нужны небольшие и риск напороться на встречного «кукловода» очень мал. К тому же, российское законодательство в области фондового рынка медленно, но верно приходит в соответствие с  международными нормами и жестко пресекает подобное безобразие.

Теперь, когда мы определились что это такое, разберемся, что с этим делать. Один вариант мы уже разобрали – если у Вас не открыта позиция и  цена приближается к уровню сопротивления – плюс к тому, чтобы играть на понижении. Стоп-лосс можно поставить чуть выше уровня сопротивления. Если цена приближается к уровню поддержки – плюс к открытию «длинной» позиции.

Стоп-лосс в этом случае – чуть ниже уровня поддержки.

Если у Вас уже открыта позиция и цена приближается к зоне поддержки или сопротивления – приготовьтесь к активным действиям. К примеру, у Вас открыта «длинная» позиция и цена приближается к зоне сопротивления. Логично предположить, что Вы открыли позицию не только что, а, значит, у Вас уже есть небольшая (а может быть и большая) прибыль. Чем ближе к зоне, тем ожесточеннее борьба быков и медведей. Если быки настолько сильны, что цена с первого захода пробивает сопротивление – Вам остается только удовлетворенно потирать руки. Дальнейшее развитие событий зависит от того, насколько активный Вы трейдер. Допустим, Ваше кредо – «Мимо не пройду!». Вы можете попробовать уловить момент и закрыть сделку, когда силы быков будут на исходе и медведи попытаются взять реванш. Затем, ближе к уровню поддержки прикупить снова. То есть отыграть «эффект пружины». Но, как показывает моя практика, постоянно использовать такую тактику себе дороже. Всех денег не заработаешь, а вот потратить уже зафиксированную прибыль и те клетки в собственном организме, которые не восстанавливаются, очень даже реально. Я бы в этом случае поступил следующим образом: при пробое зоны переставил бы  приказ о продаже акций на уровень чуть ниже сопротивления. Если это действительно серьезный уровень, то цена, даже если и вернется к нему, то, не пробив уровень, вновь устремится вверх. Если цена сможет его пробить, значит, либо я неправильно построил уровень  сопротивления, либо это был ложный пробой (Верные признаки ложного пробоя: цена не уходит от уровня больше чем на 2-3%, объем сделок при пробое очень мал, при ложном пробое цена обычно возвращается обратно в этот же день, максимум – в течение двух дней). И в том и в другом случае я предпочитаю не рисковать и не ждать, как дальше пойдет торговля. Я фиксирую ту прибыль, которая уже накопилась. Такой автоматический приказ о продаже уже не будет называться стоп-лосс. Это – тейк-профит (от англ. take-profit – забрать прибыль). Кстати, все англоязычные названия я пишу по-русски специально для тех, кто не знаком с английским языком. Если Вы в совершенстве знаете английский – я рад за Вас, но согласитесь, тем, кто первый раз сталкивается с незнакомым словом, очень трудно представить себе как оно произносится.

Пусть уж будет хотя бы так.

Второй вариант – цена отразилась от уровня сопротивления и устремилась вниз. Тут я смотрю на то, что мне достанется в случае, если я продам по рыночной цене (фактически – по цене ближайшей заявки на покупку). Когда я открываю позицию – я уже точно знаю по какой цене мне нужно ее закрыть, чтобы выйти в ноль (не забыли – есть еще комиссия брокера, биржевые сборы и т.д., которые придется платить при любом исходе). Поэтому если текущая цена выше моей «нулевой» (назовем ее так), теоретически я могу смело продать с прибылью. Если же цена акции понижается стремительно и уже ниже «нулевой» - ничего не делаю. Либо вылечу по уже выставленным стопам, либо жду второй попытки быков сыграть на повышении.
Точно такую же тактику, но в обратном направлении, можно применить и при игре на понижении.

Перейдем теперь к линии тренда.

Я уже упоминал понятие тенденция – это период ярко выраженного роста либо снижения цен, соответственно, тенденция может быть восходящей либо нисходящей. При восходящей тенденции максимумы обновляются с завидной регулярностью, а очередная впадина выше предыдущей. При нисходящей тенденции наоборот – постоянно обновляются минимумы, а каждый пик цены ниже предыдущего. Если же цена заканчивает свой рост или свое падение примерно на одних и тех же уровнях – образуется торговый коридор. Границы этого коридора будут являться уровнями поддержки и сопротивления. Тактику игры я уже объяснил. Что касается восходящих и нисходящих тенденций – здесь действует  правило, которое я также упоминал. Если Вы видите, что цена повышается (конечно, рассматриваемый период должен быть не меньше нескольких недель), лишний раз подумайте, прежде чем играть на понижении и наоборот. То есть не играйте против тенденции!
На рисунке 10 Вы видите пример торгового коридора с границами 715 – 740 руб. 12 февраля сопротивление было сломлено и образовалась восходящая тенденция. Если провести линию через наиболее существенные впадины, мы получим восходящую линию тренда.


Рис. 10

По аналогии можно провести нисходящую линию тренда, когда цены понижаются, но строится она в отличии от восходящей линии тренда не через впадины, а через пики цены. Линии тренда, как и большинство линий классического теханализа, необходимо проводить как можно ближе к максимумам и минимумам, но не через них (см. принципы построения линий сопротивления и поддержки).

Также как и при горизонтальных линиях поддержки и сопротивления, линия тренда тем существеннее, чем она длиннее и чем большее число касаний происходило. И также необходимо учитывать объемы сделок, при которых эти касания происходят. Но у линии тренда есть еще своя собственная характеристика – угол наклона. Обычно начало восходящей тенденции характеризуется пологой линией тренда, далее следует более крутая линия тренда, что свидетельствует об усилении восходящей тенденции, но это уже первый звоночек – чем больше линия тренда приближается к вертикали, тем ближе становится момент разворота тенденции. Усильте бдительность и подтяните свои стоп-приказы как можно ближе. Чем круче линия тренда, тем сильнее будет обратное движение при ее пробое. Пробои здесь также могут быть ложными. Некоторые трейдеры считают, что если торговая сессия закрылась по другую сторону линии – это верный признак истинного пробоя.

С использованием линии тренда можно построить линию канала. Строится она следующим образом: восходящая линия тренда проводится через существенные впадины, затем, параллельно линии тренда, мы проводим линию канала, но уже через пики цен. Фактически мы получаем тот же самый коридор, но с наклоном. Единственное различие в том, что в обычном коридоре при приближении цены к уровню сопротивления мы можем попытаться сыграть на понижении, здесь же этого лучше не делать. Тактику игры мы применяем следующую: при приближении цены к нижней границе канала (она же линия тренда) – покупаем. Верхняя граница канала может служить ориентиром для закрытия позиции. См. рисунок 11. Точно также, но в обратную сторону играем при нисходящей тенденции.


Рис. 11

При истинном пробое цена нередко возвращается в область пробоя на небольших объемах. Идеальный момент для входа в сделку: во-первых,  разворот тенденции; во-вторых, близость уровня сопротивления (или уровня поддержки, если была нисходящая тенденция); в третьих,  двойная вершина (двойное дно). Пример – рисунок 12. Справедливости ради стоит сказать, что в этом примере общую картину портят объемы – при приближении к уровню сопротивления они повышаются. Если бы еще и объемы понижались – была бы сказка. Подробно про объемы чуть позже.

 
Рис. 12

Разрывы.
Честно говоря, я долго думал – рассказывать про разрывы или нет. С одной стороны, все очень просто для понимания и некоторые трейдеры относят разрывы к классике теханализа. Но с другой стороны – лично я в своей практике очень редко принимал их во внимание. Может быть и зря, не знаю. Поэтому я решил поступить таким образом. Я вкратце расскажу что это такое для общего развития, а Вы, если решите, что это нужно, прочитаете у Александра Элдера, с чем это едят.
Разрыв, или по другому – гэп (от англ. gap), на графике возникает тогда, когда два соседних столбика не соприкасаются (см. рисунок 13).

Произойти это может по разным причинам, например – выход неожиданной новости. В большинстве своем разрывы возникают между торговыми сессиями. Существует четыре основные группы разрывов: простые разрывы, разрывы отмежевания, разрывы продолжения и разрывы истощения. Из двух разрывов (продолжения и отмежевания) строится графическая модель – островной разворот. У каждого из разрывов есть своя специфика торговли. Все, дальше смотрите учебники.


Рис. 13

Теперь перейдем к графическим моделям.

Представьте, что перед Вами грунтовая дорога. Сможете Вы отличить след легкового автомобиля от трактора? Скорее всего – да. А назвать марку трактора или автомобиля? С этим, я думаю, уже сложнее. Так вот специалист сможет назвать не только марку транспортного средства, но и скажет когда, с какой приблизительно скоростью и в каком направлении проехала техника. Ну, а если имя этого специалиста Шерлок Холмс – он Вам еще и про водителя многое расскажет.
Также и на фондовом рынке – медведи и быки оставляют следы в истории, нужно только научиться их распознавать и делать правильные выводы.

Есть две основные разновидности моделей: модели продолжения и модели разворота. Первые говорят о том, что банкет еще не окончен, а вторые предупреждают, что пора закругляться. Модели продолжения – это флаги, вымпелы и т.д. С одной из моделей разворота – двойной (тройной и т.д.) вершиной/дном Вы уже познакомились (рисунок 12). Есть еще одна популярная модель разворота – «голова и плечи» (кстати, на английском языке название этой модели звучит как название небезызвестного шампуня – «Head & Shoulders») и противоположный вариант – «перевернутая «голова и плечи». Некоторые модели, такие как треугольники и прямоугольники, могут быть подтверждением как продолжения, так и разворота.
Вначале я тратил уйму времени, разглядывая графики и так и этак, но, со временем понял – либо я не следопыт, либо на российском фондовом рынке нужно играть проще. Естественно, если какая-либо модель вырисовывается явным образом (ну просто как по учебнику), я принимаю это во внимание, но в моей системе анализа модели занимают последнее место, хотя и входят в классический анализ. То, что я сейчас написал, не означает, что нужно пропустить несколько следующих абзацев.

Пропустите – можете не понять остального.

Модель «голова и плечи» указывает на завершение восходящей тенденции. Может быть, не очень удачный, но все же пример такой модели можно увидеть на графике Мосэнерго (рисунок 14). Она состоит из 3 пиков: «головы» (максимум) и два пика пониже – «плечи». Линия «шеи» строится через минимумы «головы». Линия не всегда горизонтальна. Характерным признаком данной модели является специфичный объем: у левого плеча объем сделок самый большой, у головы он ниже и у правого плеча – минимальный.


Рис. 14

Допустим, Вы обнаружили и плечи, и голову. Это хороший повод  внимательнее приглядеться к эмитенту. Если есть возможность – перейдите на график с большим временным промежутком (помните еще? дневной график важнее 15-минутного). Есть еще сигналы к завершению восходящей тенденции – продавайте (конечно, если есть что продавать) или можно попробовать сыграть на понижении. Если же больше ничего не указывает на начало понижения цены, а у Вас открыта «длинная» позиция, перестрахуйтесь лишний раз – подтяните свой стоп. Давайте разберем чуть подробнее.

Первый признак того, что скоро мы увидим фигуру «голова и плечи» появляется, когда формирование максимума головы проходит на меньших объемах, чем предыдущего максимума (левого плеча). Кстати, то, что очередной максимум появляется при меньших объемах торгов – уже сам по себе признак слабости тенденции. Пока движение вниз от максимума головы не закончилось, мы не можем построить линию шеи. Ориентиром здесь будет горизонтальная линия поддержки, проведенная через минимумы левого плеча и головы. Так вот, если в обычных условиях мы можем попробовать купить ближе к уровню поддержки, то в нашем случае этого лучше не делать. Если у Вас уже открыта «длинная» позиция – стоп должен стоять чуть ниже зоны поддержки. Если же позиции нет – следите внимательно за объемами. Если следующий максимум (предположительно – правое плечо) сформировался на малом объеме и цена приближается к уровню шеи (ее мы уже можем построить), не дожидайтесь, когда сработает Ваш стоп – закрывайте позицию. До того, как цена коснется линии шеи Вы уже можете начать игру на понижении с обязательным выставлением стоп-лосса чуть выше максимума правого плеча (обычно величина правого плеча невелика, поэтому даже если Вы не угадали с фигурой - убыток будет небольшим). Как только цена пробьет линию шеи – фигура полностью сформирована. Сразу же после пробоя цена может вновь вернуться на небольших объемах к линии шеи – это идеальный момент для открытия «короткой» позиции. При этом стоп-лосс располагается чуть выше уровня шеи.

По модели «голова и плечи» можно попробовать просчитать, насколько понизится цена. Для этого необходимо измерить расстояние между макушкой головы и линией шеи, а затем такое же расстояние отложить от линии шеи вниз (см. рисунок 14). Это и будет Вашим ориентиром.

Модель «перевернутая «голова и плечи» является зеркальным отражением модели «голова и плечи». Тактика игры та же самая, но в обратном направлении.

Эти две модели признаны мощнейшими моделями разворота и, если после их формирования тенденция на рынке не меняется – может возникнуть сильное движение по направлению несломленной тенденции. Поэтому со стопами нужно быть особенно аккуратными.

Такие модели, как треугольник, вымпел, прямоугольник и флаг,   отражают движение цен между двумя линиями. У всех верхняя линия обозначает зону сопротивления, а нижняя – зону поддержки. Поэтому подробно рассматривать модели и тактику игры я не буду, она практически та же, что и для обычных линий поддержки и сопротивления.
Пожалуй, из классического теханализа этого Вам будет вполне достаточно для начала. Завершая тему, я приведу слова, которые даже не помню где вычитал (неужели опять у Элдера?):

Каждый видит на графике то, что он хочет увидеть!

Другими словами, если Вы до мозга костей – медведь, то нисходящую тенденцию Вы будете «видеть» на графике гораздо чаще, чем восходящую. Ну и наоборот, конечно же. Говорят, это легко проверить. Распечатайте график (только ничего на графике не рисуйте), на котором, как Вы думаете, прослеживается махровая восходящая тенденция. Теперь поверните график набок. Что Вы теперь видите? Если по прежнему восходящую тенденцию, то предыдущий лозунг про Вас. Именно потому, что построение линий вручную оставляет возможность «подгонки» результатов до нужных Вам величин, классический анализ подвергается очень частым нападкам. Посоветовать тут ничего не могу. Вся надежда на Вашу самодисциплину. Теперь перейдем к следующему разделу теханализа.

2.2.2.3. Компьютерный технический анализ

 

Вряд ли есть еще люди, которые по старинке строят графики от руки и потом работают с ними. Я таких не встречал. Все сплошь и поголовно используют компьютеры. Плюсы очевидны и я не вижу смысла их перечислять.

В самых общих чертах, программное обеспечение для проведения компьютерного теханализа делится на программы, которые «все делают за Вас» (или по другому – «черные ящики») и программы, которые позволяют в большей или меньшей степени самому проводить анализ. Смысл «черного ящика» в том, что его создатель закладывает в него алгоритм обработки информации, который известен только ему. Вы же на выходе получаете только приказ на покупку либо продажу. Естественно, алгоритм держится в строгом секрете и Вы не поймете, почему Вы должны покупать или продавать именно в этот момент. «Черные ящики» я не встречал, да и не пытался искать. Говорят, на Западе жуликов, продающих подобные программы, огромное количество. Благо людей, желающих разбогатеть и при этом ничего не делать, всегда хватало. Возможно, в России отсутствие подобного «бизнеса» можно объяснить тем, что люди, имеющие свободные средства, пока еще очень настороженно относятся к фондовому рынку как таковому. Существование автоматических систем, которые позволяют заработать, следуя строгим приказам, я не отрицаю. Но, во-первых, эта система должна быть абсолютно Вам понятна (в идеале, Вами же и выстрадана), во-вторых (и это самое главное), данная система будет работать в очень небольшом промежутке времени, поскольку рынок, особенно российский, вещь более чем динамичная. Соответственно, система будет нуждаться в постоянной доработке. Так что если Вам скажут вот, мол, программка, которая позволяет не мучить себя изучением тонкостей фондового рынка и не потребует от Вас никаких временных затрат – прекращайте этот бесполезный разговор.

Что касается второго варианта программного обеспечения, у нас в России наибольшим спросом пользуются программы MetaStock и OmegaProSuit. Программа MetaStock (мой выбор) попроще и предназначена для более широкого круга пользователей. Данная программа предоставляет все необходимые инструменты для проведения классического технического анализа, встроено множество готовых индикаторов, есть возможность создания собственных. Установка и настройка у меня не вызвала никаких особых проблем, хотя до этого момента я даже не представлял, что это за программа. Расписывать, где что находится в программе, я думаю, нет смысла. Если даже в той версии, которую Вы устанавливаете, нет руководства пользователя, в Интернете Вы легко его найдете, причем, русифицированную версию.

Одно из несомненных достоинств компьютерного теханализа – быстрота обработки данных. Благодаря этому стало возможным применять так называемые технические индикаторы. По своему назначению технические индикаторы близки к графическим моделям. Они также позволяют выявлять тенденции и развороты, но, в отличие от моделей, которые строятся «на глазок», индикаторы рассчитываются строго по формуле с использованием конкретных данных. То есть индикаторы более объективны, но, к сожалению, они не универсальны. На восходящем рынке определенный индикатор может стать прекрасной путеводной звездой, но стоит рынку перейти в стадию застоя как он начинает безбожно врать. Поэтому прежде, чем Вы начнете их применять, настоятельно советую разобраться, что это такое и с чем это едят.

В целом, индикаторы можно поделить на две группы:

1. Индикаторы, следующие за тенденцией (индикаторы тенденций).
Из названия понятно, что их нужно применять, когда на рынке присутствует восходящая или нисходящая тенденция.

2. Осцилляторы.
Этот тип индикаторов позволяет определить поворотные моменты.
Некоторые еще выделяют в отдельную группу психологические индикаторы, но, по большому счету, их можно отнести либо к первой, либо ко второй группе, поэтому подробно на них я останавливаться не буду. Я также сознательно не привожу различные названия индикаторов в качестве примеров для той или иной группы, поскольку если не объяснять, что это такое и как с этим работать, толку от этих названий будет мало. Ниже я подробно рассмотрю самые, на мой взгляд, простейшие из них, дальше, если почувствуете, что Вам этого мало, читайте книжки.

Весь смысл использования технических индикаторов состоит в том, чтобы умело подобрать такой набор, который бы позволял успешно торговать вне зависимости от направления рынка. Это фактически и будет Вашей торговой системой. Лично мне не удалось собрать универсальную систему, состоящую только из технических индикаторов. Пока я остановился на том, что использую смесь из классического технического анализа и нескольких простейших индикаторов. Возможно, Вам это удастся лучше, чем мне. По крайней мере, не останавливайтесь на достигнутом – изучайте новое, создавайте свое, экспериментируйте!
Один из самых «старейших» индикаторов – это «скользящие средние». На английском языке этот индикатор называется MovingAverage, в большинстве программ Вы можете встретить его под аббревиатурой – MA. Пользоваться этим индикатором лучше всего при наличии мощной тенденции (вниз или вверх – значения не имеет).

МА – это линия на графике, отображающая среднее значение данных за период, который оно охватывает, т.е. 5-дневное МА показывает среднюю цену за последние 5 дней.

МА бывают разных типов в зависимости от того, по какой формуле они рассчитываются. Учить их необходимости нет. Я привожу простейшие формулы только для того, чтобы Вам было проще разобраться.
Простые МА рассчитываются по следующей формуле:

Простое МА = ,
где: Цз – цена закрытия;
N – количество дней в выбранном периоде.
Несмотря на простоту в расчетах, в наше время простое МА хоть и присутствует во всех программах для теханализа, но практически не используется, поскольку у него есть два существенных недостатка. Во-первых, начисто сбрасываются со счетов данные, предшествующие выбранному периоду, а историю, согласитесь, забывать не следует; во-вторых, само сбрасывание старых данных происходит некорректно, что приводит к фальшивым сигналам на покупку/продажу.
Наибольшее распространение получили: экспоненциальное скользящее среднее (ЕМА) и взвешенное скользящее среднее (WMA).
ЕМА рассчитывается по следующей формуле:

ЕМА = Цсег  * К + ЕМАвч  * (1-К),
где: К = ;
N – количество дней в выбранном периоде;
Цсег – сегодняшняя цена;
ЕМАвч – ЕМА вчерашнего дня.

В ЕМА, в отличии от простого МА, история предыдущих торгов исчезает не сразу и сбрасывание старых данных уже не приводит к такому количеству ложных сигналов.

При расчете взвешенного скользящего среднего (WMA) каждому значению цены придается различный вес. Выбор коэффициента «веса» каждого значения – личное дело каждого аналитика, но почти всегда наделяются большим весом последние по времени цены.

Наибольшее распространение получили экспоненциальные скользящие средние (EMA).
Вне зависимости от того, какая формула используется для расчета, период для расчета Вы вольны выбирать сами. При выборе периода необходимо учитывать какую торговлю Вы ведете. Чем реже Вы совершаете сделки, тем более длительный период нужно выбирать. Кстати, у длительного периода меньше ложных срабатываний, но с другой стороны он менее чувствителен к перемене тенденции.

На рисунке 15 я привожу пример построения 20-дневного ЕМА на графике Лукойла.


Рис. 15

Использовать линию ЕМА можно следующим образом. Первое, на что необходимо обратить внимание, это угол наклона. Если линия повышается – плюс за то, чтобы играть на повышении, если понижается – наоборот. Если линия почти горизонтальна, возможно, следует избежать торговли.

Наверное, Вы уже заметили, я не даю рекомендаций вроде – вот здесь необходимо купить, а здесь продать. Напомню еще раз, лишним не будет – ни один отдельно взятый индикатор, ни одна фигура или новость сама по себе не может послужить причиной для сделки. Необходимо постараться учесть все возможные факторы и только тогда принимать решение о входе в сделку. Поэтому любое событие я рассматриваю лишь как очередное «за» или «против».

Вернемся снова к ЕМА. Линия скользящего среднего – это своеобразная линия поддержки или сопротивления (в зависимости от наклона). Правила игры те же самые. К примеру, на графике Лукойла (рисунок 15) с 19 по 28 января прослеживается краткосрочная восходящая тенденция. В этом случае линия ЕМА является линией поддержки. При приближении цены к ней можно покупать с размещением стоп-лосса чуть ниже предыдущего минимума. Если же линия скользящего среднего понижается – ее можно воспринимать как линию сопротивления со всеми вытекающими отсюда последствиями.

Некоторые трейдеры используют скользящие средние не только для графика цен, но и для графика объема. Таким образом они выявляют интерес толпы к тенденции. Если объем ниже линии МА – интерес падает, выше – растет.

На основании МА нью-йоркским трейдером Джеральдом Аппелом был разработан более совершенный индикатор: схождение – расхождение скользящих средних (moving average convergence – divergence, MACD). В его основе лежат три ЕМА с разными периодами. На графике  этот индикатор представлен двумя линиями: сплошная (линия MACD) и пунктирная (сигнальная линия). Линия MACD – это разница между двумя ЕМА с периодами 12 и 26 дней. Сигнальная линия – это скользящее среднее линии MACD. Стандартный период для сигнальной линии – 9 дней, но в программе MetaStock Вы можете изменять этот период по своему усмотрению. На рисунке 16 Вы можете увидеть пример построения индикатора MACD.

Я не буду загружать Вас подробностями построения данного индикатора. Думаю, будет достаточно объяснения для чего он нужен: если линия MACD (сплошная) поднимается выше сигнальной линии (пунктирной) – плюс к тому, чтобы купить (дополнительный плюс, если это происходит ниже нулевой отметки), если опускается ниже – возможно, следует продавать (особенно если это происходит выше нулевой отметки). Данный индикатор очень хорошо работает при наличии долгосрочной тенденции.

Не пытайтесь сразу приступить к анализу: вот здесь надо было купить, а здесь – продать. Пока просто посмотрите, как он выглядит графически.


Рис. 16

Есть еще ряд индикаторов, построенных в свою очередь на основе MACD. Если появится желание поэкспериментировать со стандартными настройками индикатора MACD, в программе MetaStock Вы можете сделать это, выбрав индикатор Price Oscillator.

Хм… Посмотрел я на все многообразие индикаторов, которые позволяет построить MetaStock версии 7.0 Pro и решил: пожалуй, расскажу я Вам еще про один и хватит для начала. Но он у меня пользуется большим уважением!
Индекс относительной силы.

Индикатор индекс относительной силы (Relative Strength Index, RSI) был введен Дж. Уэллесом Уайлдером (J. Welles Wilder). Относиться он к осцилляторам, то есть он подает сигналы либо одновременно с ценами, либо с опережением. Формула для расчета:

RSI=100 - ,

где RS – отношение среднего (за выбранный период) значения цен закрытия, которые были выше предыдущих, к среднему значению цен закрытия, которые были ниже предыдущих.

Период для расчета Вы можете выбрать сами. Стандартный период – 14 дней. ИМХО, ниже 7 дней период лучше не ставить, поскольку появляется слишком много ложных сигналов.

Теперь разберем подробно, что дает нам данный индикатор (рисунок 17).

Первое, на что я обращаю внимание – это направление. Если тенденция на ценовом графике повышается, а на графике индикатора понижается (этот процесс еще называют расхождением) – можно сделать предположение, что скоро произойдет разворот. К примеру, на рисунке 17 видно, что с января по февраль 2004 года на графике Лукойла восходящая тенденция, однако если посмотреть на график RSI (период – 7 дней), то мы увидим нисходящую тенденцию. Повод насторожиться – возможно, близок разворот! Все вышесказанное справедливо и в обратном направлении – если цена рисует все новые минимумы, а индикатор RSI не понижается или даже повышается – можно предположить, что начало восходящей тенденции не за горами.

Второе – уровень RSI. График индикатора строится со шкалой от 0 до 100%. Уровни 30 и 70 являются границами. Ниже 30 находится область перепроданности, выше 70 – область перекупленности. Эти области названы так потому, что индикатор (при правильной настройке) должен выходить в них в случае, когда на рынке необоснованно много продаж или покупок. То есть тенденция продолжается как бы по инерции, но в скором времени, когда большинство трейдеров поймут, что текущая цена не отражает реального положения вещей, обязательно произойдет движение уже в обратном направлении. Поэтому основная торговля проходит между уровнями 30 и 70.


Рис. 17

Я для себя определил следующее: если RSI подходит сверху вниз к зоне 35-40% – акция становится привлекательна для покупки и я начинаю очень пристально следить за данным эмитентом. Если подходит снизу вверх к зоне 60-65% – готовлюсь к продаже. Чем дальше продвигается индикатор, тем больше внимания я уделяю эмитенту. Это не значит, что как только уровень RSI становится равным 70 – я тут же продаю (или при уровне 30 – я покупаю). Нет. Как показала практика – акция может неделями находиться в области перепроданности или перекупленности, причем, цена может изменяться довольно существенно. Я стараюсь подобрать идеальный момент для открытия или закрытия позиции, учитывая всю остальную информацию. Но значение уровня RSI для меня остается если и не самым значимым, то, по крайней мере, очень существенным фактором.
И последнее: некоторые считают, что с графиком RSI можно работать также, как с обычным ценовым графиком, то есть можно построить линии поддержки, сопротивления, линию тренда, торговый коридор и даже нарисовать графические модели. Поскольку RSI – это осциллятор (он обязан изменяться синхронно или же изменяться раньше цены), тогда прорыв линии сопротивления на графике RSI может послужить сигналом к покупке даже если на ценовом графике сигналов к покупке пока не поступает. У меня эта теория проверки не выдержала – слишком много ложных сигналов. Может быть, я делал что-нибудь не так.

Теперь еще об одном важном факторе – объеме торговли. Объем может быть выражен в количестве проданных и купленных акций или же в количестве сделок. Важно не забывать, что объем может быть выражен в лотах. Напомню, лот – это минимальное количество акций, которое можно продать/купить (обычно один лот равен ста акциям). Анализ объема торговли я считаю также занятием архиважным и архинужным. В некоторых случаях объем даже одной сделки и обстоятельства ее совершения позволяют сделать далеко идущие выводы. Но анализировать объем Вы конечно же можете за любой выбранный период. В программе Quik мои настройки основной рабочей таблицы включают столбцы, характеризующие объемы торгов (рисунок 18, последние четыре столбца): количество акций в последней сделке, общее количество акций за текущую торговую сессию, количество сделок, оборот в рублях. В принципе, в течение торговой сессии мне необходимы только данные о количестве акций в последней сделке. Данными остальных столбцов я пользуюсь редко, но и они порою бывают полезны.


Рис. 18

В программе MetaStock график объема обычно изображается в виде гистограммы ниже графика цен (вертикальные столбики, высота которых отражает объем торгов за выбранный период). Сам по себе график объема мало о чем говорит, а вот в жесткой привязке к ценовому графику способен поведать многое. Я думаю, тут даже объяснять не нужно, что увеличение (либо уменьшение) объема торгов означает, что интерес к данной бумаге растет (либо падает), но необходимо учитывать следующее. Для каждого эмитента можно приблизительно вычислить средний объем торгов. Почему не точно? Потому что необходимо постоянно делать поправку на существующую ситуацию на рынке. К примеру, Вы знаете с каким объемом торговалась акция последние несколько месяцев. Конечно, Вы можете математически точно вычислить среднюю величину торгов для этого периода, но если Вы будете отталкиваться в дальнейшем только от этой величины – значит, я зря так долго распинался. Поймите - дважды два не всегда четыре и в этом весь фондовый рынок. Допустим, вычислили вы «среднее» и вдруг видите, как количество сделок повышается на 25%. Какие мысли? Думаете, проснулся интерес к данной акции и пора срочно ее продавать (или покупать)? Вы правы. Проснулся интерес. Но вот только ли к данной акции? Оглянитесь вокруг – объем торгов увеличился по всему фронту. Произойти это могло по различным причинам – на рынок пришли «свежие» деньги, или просто наступил сезон, или еще что-нибудь. Только если Вы научитесь верно распознавать, что является причиной увеличения/уменьшения объема, Вы сможете правильно построить свою торговлю. Ну, а правила торговли при изменении объема просты. Расхождения в направлении движения цены и объема (также как и в рассмотренном случае для индикатора RSI, рисунок 17) предупреждают о возможном развороте. Дружное движение объема и цены может стать поддержкой для игры в направлении этого движения. «История» изменения объема торгов важна, но вот как именно происходит это изменение…